Le chiffre est de ceux qui forcent le respect dans l’univers cyclique et souvent imprévisible des mines. En publiant fin mars 2026 un résultat net part du groupe de 3,002 milliards de dirhams, en hausse vertigineuse de 2,382 milliards par rapport à l’exercice précédent, Managem n’annonce pas seulement une année faste. Il officialise la mue réussie d’un opérateur minier marocain historique en un véritable champion panafricain des ressources stratégiques. Le communiqué est sobre, presque trop pour ce qu’il révèle. Derrière la froideur des agrégats comptables se cache une double réussite industrielle qui n’a rien d’une coïncidence: d’un côté, l’entrée en production du projet cuprifère de Tizert, dans le Souss marocain, et de l’autre, la coulée du premier lingot d’or de Boto, dans l’est sénégalais. Deux projets structurants, deux pays, une seule et même démonstration de la capacité du groupe à transformer des gisements en cash-flow opérationnel dans des délais maîtrisés.

La commercialisation des productions dès le quatrième trimestre 2025 a agi comme un accélérateur de résultats, venant s’ajouter à un contexte de marché des métaux que le conseil d’administration qualifie de manière pudique de « favorable ». Pour l’or, cela se traduit par des prix spot historiquement élevés. Pour le cuivre, par une demande structurelle portée par l’électrification mondiale. Managem a su capter cette double rente minière au moment précis où ses nouvelles capacités devenaient opérationnelles. Ce sens du timing industriel est la marque des grands groupes extractifs.

Mais Managem livre aussi les indices d’une ambition qui dépasse le simple exercice 2025. La poursuite des travaux de construction pour les sulfates de cobalt et le gaz de Tendrara, dont les démarrages sont programmés cette année 2026, dessine un portefeuille de projets qui épouse les contours de la transition énergétique. Le cobalt marocain, le gaz de l’Oriental, l’or et le cuivre: Managem verrouille un mix de commodités qui lui assure une exposition à la fois aux valeurs refuges traditionnelles et aux métaux critiques de la mobilité électrique.

La conclusion d’un nouvel accord de cession partielle avec Norin Mining sur le projet aurifère soudanais de Gabgaba confirme par ailleurs une stratégie pragmatique de partage des risques dans des juridictions plus complexes, tout en sécurisant des plus-values substantielles. La décision de proposer un dividende de 55 dirhams par action à l’assemblée générale, en forte progression par rapport aux exercices antérieurs, est le signal ultime de la confiance du management dans la soutenabilité de cette dynamique. Pour le Sénégal, Boto devient une réalité industrielle et fiscale tangible. Pour le Maroc, Tizert ancre le groupe dans une nouvelle géographie minière nationale au-delà de ses bastions historiques.

Ce que ces résultats 2025 racontent, c’est qu’un groupe africain, lorsqu’il maîtrise sa courbe d’apprentissage technique et qu’il bénéficie d’une vision stratégique transcontinentale, peut parfaitement capter la valeur de ses sous-sols pour la restituer à ses actionnaires sans rien céder de son indépendance opérationnelle. Le dividende est un signal, mais la montée en régime des nouveaux projets est une promesse autrement plus lourde.

Voir le patron de Maroc Telecom s’asseoir en marge du GITEX Africa 2026 avec Henna Virkkunen, la commissaire européenne en charge de la souveraineté technologique, n’a rien d’une photo d’opportunité. C’est un signal géopolitique que le communiqué officiel publié à l’issue de cette rencontre laisse au lecteur le soin de déchiffrer entièrement. Ce dialogue stratégique, tenu le 8 avril 2026, consacre une réalité que les chancelleries africaines peinent encore parfois à verbaliser: la souveraineté numérique du continent ne se négociera plus uniquement dans les cénacles de l’Union africaine à Addis-Abeba, mais aussi en bilatéral avec une Europe qui, elle-même, cherche désespérément des alliés pour ne pas être réduite à l’état de colonie digitale des hyperpuissances américaine et chinoise. Le lieu n’est pas anodin. GITEX Africa est en train de devenir le Davos des infrastructures numériques du Sud. Que la vice-présidente exécutive de la Commission s’y déplace pour rencontrer spécifiquement Mohamed Benchaaboun dit que Bruxelles a compris que la bataille des normes et des standards de la prochaine décennie se jouera sur le câblage du continent africain. Le Digital Network Act européen, cité dans le communiqué, est un texte taillé pour réguler les géants extra-européens. Mais son application et son esprit ne peuvent fonctionner en vase clos. L’Europe a besoin que les données qui transitent par l’Afrique ne soient pas systématiquement aspirées par des clouds souverains étrangers à ses valeurs. En retour, les opérateurs Télécom africains comme Maroc Telecom ont besoin d’un cadre de coopération qui ne soit pas une simple transposition unilatérale de normes techniques conçues pour les climats tempérés et les marchés matures. La déclaration de Mohamed Benchaaboun est à cet égard une petite leçon de réalisme managérial. Il rappelle que la souveraineté numérique, pour un groupe qui connecte des dizaines de millions de personnes de Tanger à Libreville, n’est pas un concept de think tank mais une responsabilité d’ingénieur réseau face aux pannes, aux intrusions et aux pics de trafic. C’est la solidité du câble sous-marin, la redondance des data centers et la capacité à tenir un réseau debout quand tout l’environnement régional vacille.

L’intérêt de cette rencontre réside dans la convergence des vulnérabilités. L’Europe craint pour la sécurité de ses données citoyennes et industrielles. L’Afrique craint pour la résilience de ses infrastructures critiques encore trop dépendantes de technologies propriétaires étrangères. En engageant ce dialogue, Maroc Telecom ne parle pas seulement pour le Maroc. Il se positionne implicitement comme le porte-voix légitime d’une sous-région qui n’a pas les moyens de construire seule des alternatives crédibles face à la concentration des acteurs mondiaux du numérique, mais qui refuse de choisir entre protectorat technologique et isolement numérique. Rappellons qu’en dehors du Maroc, Maroc Telecom est implanté dans 10 pays africains, via ses filiales, souvent regroupées sous la marque Moov Africa (Togo, Bénin, Burkina Faso, Côte d’Ivoire, Gabon, Mali, Mauritanie, Niger, République centrafricaine, Tchad).

Ce que cette réunion révèle, c’est l’ébauche d’une troisième voie: une interopérabilité réglementaire entre les continents qui permettrait à un utilisateur africain de bénéficier du même niveau de protection des données qu’un citoyen européen, non par charité, mais par intérêt mutuel à bâtir un écosystème numérique multipolaire.

L’enjeu est immense et la déclaration de Benchaaboun, avec sa franchise technique, a le mérite de ramener ce débat géostratégique à sa dimension la plus concrète: celle de la panne évitée et de la confiance restaurée.

Dans le grand échiquier énergétique africain, les projecteurs se braquent habituellement sur les foreuses, les pipelines et les tankers. On oublie trop souvent que derrière chaque baril extrait, chaque terminal GNL inauguré et chaque cycle d’enchères de blocs pétroliers se cache une armée silencieuse de juristes fiscalistes et d’experts en droit minier sans laquelle rien ne bouge. La désignation, ce 7 avril 2026, du cabinet CLG comme partenaire juridique officiel de l’African Energy Week 2026, prévu pour se tenir au Cap, du 12 au 16 octobre, est bien plus qu’une formalité protocolaire. Elle signale la consolidation d’un acteur discret mais omniprésent qui a compris avant les autres que la vraie bataille pour le contrôle des ressources africaines ne se gagne plus uniquement dans les salles de marché de Londres ou de Houston, mais dans la sécurisation des architectures réglementaires locales et l’harmonisation des fiscalités transfrontalières.

C’est dans ce contexte que la Chambre africaine de l’énergie (AEC) livre une cartographie précise des points chauds où le droit énergétique africain est en train de muter à grande vitesse. La collaboration stratégique scellée en janvier 2026 entre le cabinet CLG et le cabinet libyen Zahaf & Partners n’est pas anodine. Elle coïncide avec un objectif de production nationale de 1,6 million de barils par jour avant la fin de l’année, un chiffre qui ferait de la Libye le laboratoire le plus surveillé de la recomposition du marché méditerranéen. CLG se positionne en facilitateur de confiance pour les soumissionnaires internationaux encore échaudés par une décennie d’instabilité.

Plus au sud, au Gabon, l’extension de la plateforme CLG Plus pour accompagner le projet GNL de Cap Lopez, porté par Perenco et attendu cette année, illustre une autre facette de cette stratégie: être présent non plus seulement en phase de contentieux, mais dès la gestation des mégaprojets d’infrastructure. Le déploiement simultané de nouvelles directions à Casablanca et Dubaï achève de dessiner un corridor juridique Nord-Sud et Est-Ouest capable de fluidifier les capitaux moyen-orientaux vers les projets énergétiques du continent, au moment même où les supermajors occidentales accélèrent leurs cessions d’actifs au profit d’indépendants africains plus agiles. Cette tendance aux fusions-acquisitions en amont, que CLG identifie comme le moteur de 2026 pour le Nigeria, la Libye et l’Angola, annonce une recomposition profonde du paysage des opérateurs.

Mais le coup d’œil le plus prospectif du cabinet se porte sur un instrument encore trop peu médiatisé mais potentiellement révolutionnaire: le Protocole sur le commerce numérique de la ZLECAf. En conseillant déjà ses clients sur l’harmonisation des politiques numériques transfrontalières, CLG anticipe le moment où la signature électronique d’un contrat gazier entre Brazzaville et Le Cap aura la même force exécutoire instantanée qu’entre Paris et Berlin.

«L’expansion énergétique de l’Afrique doit s’appuyer sur des cadres juridiques solides et harmonisés qui apportent clarté et confiance aux investisseurs», souligne NJ Ayuk, président exécutif de la Chambre africaine de l’énergie, qui encense « l’innovation réglementaire » et « la clarté fiscale ». Ce qui en soit est la reconnaissance implicite que dans la nouvelle ruée énergétique africaine, les meilleurs foreurs seront ceux qui auront les meilleurs avocats. Le sous-sol regorge de brut, mais c’est désormais dans les prétoires et les cabinets de conseil fiscal que se décide qui pourra le sortir, à quel prix, et pour le bénéfice de qui.

Le geste est technique, presque anodin pour un non-initié. Sous le capot, c’est une véritable déclaration de guerre aux rentes de situation qui asphyxient depuis des décennies les liaisons financières entre le continent africain et sa vaste diaspora nord-américaine. En officialisant ce 7 avril 2026 son nouveau corridor vers le Canada, Grey ne se contente pas d’ajouter une ligne de code à son application ; il consacre la fin d’une anomalie économique qui faisait du dollar canadien une devise plus lointaine et plus chère à atteindre depuis Lagos, Casablanca, Durban ou Nairobi que la livre sterling ou l’euro. Le constat est celui d’une douleur sourde et partagée par des millions de travailleurs immigrés: l’absurdité de devoir débourser jusqu’à trente dollars pour envoyer une aide d’urgence à une famille restée au pays, avec l’angoisse supplémentaire d’un délai de traitement qui transforme une facture médicale ou un loyer en course contre la montre. En arrimant sa technologie directement au réseau Interac, le système nerveux des paiements domestiques canadiens, Grey opère une greffe inédite qui contourne magistralement les lourdeurs des chambres de compensation internationales. Là où les mastodontes historiques du transfert d’argent imposaient un parcours du combattant transatlantique, la FinTech californienne, portée sur les fonts baptismaux par Y Combinator, impose l’évidence du paiement local: les fonds ne voyagent plus, ils apparaissent. Cette prouesse, facturée à un tarif fixe frisant le ridicule pour le secteur (3 dollars l’instantané), n’est pas un simple argument marketing ; c’est une arme de déstabilisation massive contre un statu quo tarifaire opaque qui ponctionne injustement les flux vitaux des marchés émergents comme le Nigeria, le Maroc, l’Inde ou les Philippines. En abaissant la barrière psychologique et financière à 2,50 dollars pour le lendemain, Grey fait plus que fluidifier un tuyau: il reconnaît la dignité économique de l’épargnant de la classe moyenne inférieure mondiale, celui pour qui chaque dollar de commission économisé est un repas gagné.

Sous l’angle plus humain, ce corridor est une réparation symbolique. Il raccorde le Canada à la cartographie mentale des entrepreneurs et des familles africaines, non plus comme une terre d’exil coûteuse à soutenir, mais comme une province financière fluide, accessible au même titre qu’un transfert entre Abidjan et Accra. La crédibilité de l’opération, adossée aux agréments pointilleux de FINTRAC et FinCEN, confère à cette annonce le poids d’une transformation structurelle irréversible. Grey prouve ici que l’innovation (par son usage massif) et la technologie (par son incubation) peuvent, en se coalisant, dénouer des nœuds que les banques traditionnelles semblaient avoir renoncé à trancher. Le message est clair: le corridor Afrique-Canada n’est plus une ligne pointillée sur une mappemonde de la finance, c’est une autoroute de l’instantanéité, ouverte à tous pour le prix d’un café.

Il y a dans la formulation de Germain Bahri, cofondateur de la Fintech d’origine sud-africaine Zazu, une phrase qui dit mieux que n’importe quel chiffre de marché ce que ce produit vient résoudre: «trop d’entrepreneurs perdent du temps à relancer leur conseiller, à naviguer des interfaces trop complexes ou à contester des frais surprises». Cette phrase n’est pas un argument marketing. C’est un diagnostic opérationnel que tout entrepreneur marocain ayant tenté d’ouvrir un compte professionnel dans une banque traditionnelle reconnaît immédiatement. Plusieurs semaines de délai, des allers-retours en agence, des documents demandés en plusieurs exemplaires, des frais mal expliqués: le compte pro classique au Maroc est une friction permanente dans le quotidien d’acteurs économiques dont le temps est précisément leur ressource la plus rare. C’est dans ce contexte que Visa, leader mondial du paiement numérique, et Zazu, fintech dédiée aux entrepreneurs et PME, annoncent un partenariat stratégique visant à offrir le premier compte pro 100% en ligne aux entrepreneurs et PME au Maroc.
Ce que Zazu propose en réponse est simple dans son principe et ambitieux dans son exécution: un compte pro ouvert en 10 minutes, des cartes Visa Business pour toute l’équipe, de la facturation intégrée, des liens de paiement et un suivi des dépenses en temps réel. Rien dans cette liste n’est technologiquement révolutionnaire. Ces fonctionnalités existent depuis des années chez Qonto en France, Tide au Royaume-Uni ou Neobank en Espagne. Ce qui est nouveau, c’est que ce niveau de service existe désormais au Maroc, en arabe et en français, pour des TPE marocaines dont les besoins n’avaient pas été la priorité des banques traditionnelles.
Le partenariat avec Visa est significatif à deux niveaux. D’abord, il dit que Visa ne se contente plus de distribuer des cartes via les banques. Il co-construit des produits avec des fintechs locales dans le cadre de son Africa Fintech Accelerator. Godfrey Sullivan, vice-président senior de Visa, le dit de manière explicite: «voir Zazu passer du programme au marché avec une offre aussi aboutie démontre la force de la collaboration entre les acteurs de cet écosystème». C’est une validation de niveau international pour une startup qui n’a pas encore lancé publiquement. Ensuite, la liste des 300 entreprises déjà clientes (Jobzyn, Auto24, Yakeey, Votre Chauffeur.ma) dit que le product-market fit est réel avant même le lancement grand public.
L’annonce à GITEX Africa 2026 n’est pas un hasard de calendrier. Le Maroc capte 75% du financement venture d’Afrique du Nord francophone et son écosystème fintech dispose désormais d’une infrastructure suffisante pour que des produits comme Zazu puissent émerger. La vraie question est celle de la réglementation: Zazu s’appuie sur la licence de paiement de Chari. Sa croissance dépendra de la capacité du cadre réglementaire marocain à accompagner l’innovation à la vitesse où elle se produit.