Comment une entreprise peut-elle afficher un résultat d’exploitation négatif de 10 millions de dirhams et un chiffre d’affaires en chute de 23%, passant de 101,7 à 78,7 millions de dirhams, tout en dégageant un résultat net positif de 6,7 millions ? C’est l’énigme que posent les comptes 2025 de MED PAPER. La réponse tient en une phrase: l’usine tangéroise a définitivement changé de modèle économique. Ce changement de cap, aussi radical qu’annoncé, se lit en filigrane dans les comptes de l’exercice 2025. Derrière les agrégats financiers se dessine le coût réel d’une mue industrielle qui n’a rien d’indolore.

Les ventes seules de MED PAPER, pour l’exercice 2025, ont reculé de 16%. Le résultat d’exploitation a plongé dans le rouge à -10,3 millions de dirhams, et l’insuffisance brute d’exploitation atteint -4,5 millions. À première vue, c’est le tableau d’une entreprise qui tangue. Pourtant, le résultat net reste solidement positif à 6,7 millions de dirhams, en léger retrait par rapport aux 7,9 millions de 2024. Une résilience paradoxale qui ne doit rien au hasard. Elle est le fruit d’une décision stratégique radicale que la communication financière de l’entreprise énonce avec une sobriété presque excessive: le modèle économique historique, fondé sur la production de produits à base de pâte à papier, a été « définitivement abandonné ». Cette phrase est un adieu à des décennies de dépendance aux importations de pâte vierge, dont les cours mondiaux n’ont cessé d’éroder les marges des transformateurs. En lieu et place, MED PAPER revendique désormais la production d’un « papier marocain 100% recyclé, d’une très haute qualité, considéré comme du papier noble ». Un virage qui n’est pas un simple ajustement de gamme. C’est une révolution industrielle et culturelle pour une usine ancrée dans le paysage tangérois. Le papier recyclé a longtemps souffert d’une image dégradée, associée à des usages subalternes. En parvenant à le hisser au rang de « papier noble », MED PAPER ne se contente pas de recycler des fibres ; elle recycle sa propre légitimité industrielle.

La baisse des ventes et la variation négative des stocks (-155%, passant de -3,8 à -9,7 millions de dirhams) racontent la face immergée de cette transition: l’écoulement des anciens stocks, la réorganisation des lignes de production, la conquête difficile d’une nouvelle clientèle pour un produit repositionné. Le résultat d’exploitation négatif est le prix à payer pour cette mue. Mais le maintien d’un résultat net positif suggère que l’entreprise a su actionner d’autres leviers, probablement financiers ou exceptionnels, pour amortir le choc et préserver sa structure. Ce que les chiffres de 2025 révèlent, c’est qu’une industrie marocaine traditionnelle, confrontée à la pression des matières premières importées et aux exigences environnementales croissantes, peut choisir de ne pas disparaître. Elle peut décider de se réinventer en profondeur, en misant sur une ressource locale abondante et encore sous-valorisée: le papier usagé des bureaux et des ménages marocains. MED PAPER fait le pari que l’avenir du papier au Maroc n’est plus dans les forêts scandinaves ou brésiliennes, mais dans les bennes de recyclage de Tanger, Casablanca et Rabat. C’est un pari sur la souveraineté matière et sur l’émergence d’une économie circulaire compétitive. La route est encore longue, les chiffres de 2025 le prouvent, mais la direction est désormais claire.

L’ouverture du 12ème Rendez-vous de Casablanca de l’Assurance, ce 15 avril 2026, n’a pas donné lieu à un discours convenu de célébration sectorielle. Mohamed Hassan Bensalah, président de la Fédération marocaine de l’assurance, a posé sur la table les mutations existentielles qui secouent un métier bâti sur la prévisibilité statistique. La guerre au Moyen-Orient, la volatilité des prix de l’énergie, l’inflation importée: autant de secousses qui rappellent brutalement que les risques dits « non assurables » parce que massifs, simultanés et impossibles à mutualiser sont en train de devenir le nouveau quotidien des économies. L’assureur n’est plus seulement un payeur de sinistres ; il est sommé de devenir un architecte de la résilience sociale. Cette transformation de l’ADN du secteur trouve en Afrique son laboratoire le plus exigeant et le plus prometteur. Le continent concentre tous les défis énoncés par le président de la FMA: une population encore massivement exclue du système assurantiel, une pression démographique qui fragilise les systèmes de retraite, et une vulnérabilité aiguë aux risques climatiques et géostratégiques. Mais il est aussi le théâtre d’une révolution silencieuse portée par le mobile et les insurtechs, que le dernier GITEX Africa a amplement documentée. Le Kenya, selon Mohamed Bensalah, a montré la voie avec des dispositifs de micro-épargne retraite accessibles via le téléphone, intégrant des travailleurs informels jusque-là invisibles aux yeux des actuaires. L’Inde et l’Amérique latine offrent d’autres modèles d’extension massive de la couverture via des plateformes digitales ou des mécanismes d’épargne automatique.

Ce qui rend l’intervention du président de la Fédération marocaine de l’assurance remarquable, c’est qu’elle ancre cette réflexion continentale dans une actualité législative marocaine concrète: la refonte très attendue du Livre IV du Code des assurances. Ce n’est pas un toilettage technique. C’est l’affirmation d’une volonté politique de bâtir un cadre réglementaire agile, protecteur pour l’assuré mais suffisamment souple pour autoriser l’expérimentation de nouveaux modèles. Le message de Bensalah est le suivant: la régulation ne doit plus être un carcan qui freine l’innovation, mais un rail qui la guide vers l’inclusion. Dans un monde où les risques se mondialisent et s’aggravent, où les jeunes générations Y et Z attendent du sens et non plus seulement un contrat, la confiance devient le socle ultime du métier. Une confiance qui ne se décrète pas par algorithme, mais qui se tisse dans la clarté des règles, la simplicité des parcours digitaux et la promesse tenue d’une protection accessible à tous.

Ce que le discours de Casablanca révèle, c’est que l’assurance africaine est à un carrefour historique. Elle peut rester un produit de niche pour classes moyennes urbanisées, ou devenir, en s’appuyant sur une régulation intelligente et la puissance du mobile, le premier rempart de protection pour des millions de citoyens et de petits commerçants qui n’ont aujourd’hui que leur débrouillardise pour faire face aux aléas de la vie. Le Maroc, en rénovant son cadre légal, choisit clairement la seconde option.

L’annonce est tombée le 11 avril 2026, et elle en dit long sur la recomposition de la carte hôtelière africaine. Ascott Limited, filiale du géant singapourien CapitaLand Investment, vient de signer un contrat pour l’ouverture du Citadines Westview Nairobi, un établissement de 160 chambres niché dans le quartier huppé de Kilimani. L’ouverture est prévue pour le premier trimestre 2028, mais le signal stratégique est immédiat. En adossant cette nouvelle adresse au Somerset Westview Nairobi déjà en exploitation, Ascott déploie une stratégie de double marque qui lui permet de ratisser large, captant aussi bien le voyageur d’affaires pressé que la famille d’expatriés en long séjour ou le participant à un congrès régional. Nairobi n’est plus une simple escale africaine. Elle est devenue un hub d’affaires et de loisirs suffisamment mature pour justifier qu’un opérateur mondial y installe une offre segmentée et différenciée, comme il le ferait à Dubaï ou à Singapour. La déclaration de Vincent Miccolis, directeur général pour le Moyen-Orient, l’Afrique et la Turquie, ne laisse aucune ambiguïté: « Nairobi est l’un des principaux centres commerciaux et touristiques d’Afrique, avec des fondamentaux solides ». Des fondamentaux qui ont un nom: croissance de l’activité commerciale, amélioration des infrastructures, connectivité aérienne renforcée. Autant de facteurs qui transforment la capitale kenyane en un aimant à investissements hôteliers.

Ce qui frappe dans cette annonce, c’est l’accélération du déploiement africain d’Ascott. Le groupe a signé dix acquisitions sur le continent au cours de la seule année écoulée. Son portefeuille africain, qui compte aujourd’hui deux établissements, doit bondir à 23 unités représentant plus de 2 800 chambres d’ici 2028, réparties dans huit pays. Du Maroc au Nigeria en passant par l’Éthiopie, où deux résidences ouvriront bientôt dans le quartier de Bole à Addis-Abeba, Ascott tisse méthodiquement sa toile sur les places fortes économiques du continent. Le choix de s’appuyer sur un partenaire local de poids comme Britam Holdings, dont le PDG Ambrose Dabani évoque un « investissement de confiance à long terme », est une marque de fabrique des acteurs qui réussissent leur ancrage africain. Il ne s’agit pas de venir en conquérant solitaire, mais de s’arrimer à des investisseurs institutionnels qui connaissent les rouages du marché local et partagent une vision de long terme. Le Citadines Westview Nairobi, avec ses restaurants, ses salles de réunion et sa piscine, n’est pas qu’un hôtel. C’est une pierre angulaire dans la construction d’un pôle régional où les élites économiques et politiques africaines et internationales pourront se croiser, travailler et se détendre. Ce que cette signature révèle, c’est que Nairobi a franchi un seuil invisible mais décisif. La ville n’attire plus seulement les voyageurs de passage; elle retient ceux qui viennent pour construire, négocier et durer. Et dans cette bataille feutrée pour le contrôle des hubs urbains africains, les tours de verre des quartiers comme Kilimani sont les nouveaux avant-postes de la mondialisation.

C’est dans les couloirs feutrés de Rabat que s’est jouée, ce 13 avril 2026, une avancée majeure pour la transparence de l’action sociale au Maroc. En adhérant au Portail National du Droit d’Accès à l’Information (PNDAI), l’Agence Nationale du Soutien Social (ANSS) ouvre ses registres au contrôle citoyen et pose les fondations d’une nouvelle relation de confiance avec les millions de Marocains qui dépendent de la solidarité nationale.

L’adhésion de l’ANSS au PNDAI est un acte éminemment politique, au sens le plus noble du terme, car il touche au cœur du contrat de confiance entre l’État et ses citoyens les plus vulnérables. Rappelons que l’ANSS n’est pas une administration comme les autres. Elle est le guichet de la solidarité nationale, celle qui distribue les aides directes, les subventions et les soutiens financiers à des millions de Marocains pour qui cette assistance est une bouffée d’oxygène. Ouvrir ses registres au contrôle citoyen via une plateforme numérique, c’est accepter de rendre des comptes sur les critères d’attribution, les montants versés et l’équité de la distribution. C’est un pari sur la transparence comme remède à la rumeur, au clientélisme et à l’opacité qui ont parfois entaché la gestion de l’aide sociale par le passé. La déclaration conjointe d’Omar Seghrouchni et de Wafâa Jemali insiste à juste titre sur un équilibre fragile mais fondamental: garantir un accès « clair et simplifié » à l’information publique tout en protégeant « les données à caractère personnel » et « la vie privée des usagers ». Dans le domaine du soutien social, cette tension est à son paroxysme. Le citoyen a le droit de savoir comment l’argent public est dépensé, mais le bénéficiaire a le droit de ne pas voir son nom et sa situation de précarité exposés sur la place publique. Le PNDAI, en offrant un canal numérique traçable et sécurisé, promet de concilier ces deux exigences.

Ce que cette adhésion révèle, c’est une mutation silencieuse de l’administration marocaine. Le dépôt physique d’une demande d’accès à l’information, avec son cortège d’incertitudes et de délais opaques, cède la place à une procédure dématérialisée où chaque demande est horodatée, suivie, et où l’absence de réponse vaut décision implicite traçable. Pour le citoyen ordinaire, ce n’est pas un détail technique. C’est la fin de l’arbitraire du guichet. C’est la possibilité, pour un chef de famille dont la demande d’aide a été rejetée, de savoir précisément pourquoi, sur quels critères, et par quelle autorité. La loi 31.13, adossée à l’article 27 de la Constitution, sort ici du registre des bonnes intentions pour s’incarner dans un outil concret. L’ANSS, en faisant ce choix « structurant », envoie un signal fort à l’ensemble du secteur public: la sensibilité et l’importance stratégique d’une mission ne justifient pas l’opacité ; elles imposent au contraire une transparence exemplaire. C’est dans la lumière que la solidarité nationale est la mieux protégée des soupçons et des détournements. Ce portail est une petite révolution administrative. Il fait de chaque citoyen un potentiel auditeur de l’action sociale de l’État. Et dans un pays où la confiance dans les institutions est un capital précieux, c’est une avancée qui vaut bien des discours.