La BOAD vient de présenter à Dakar quelque chose qui force l’attention. Un total bilan en progression de 38% en un an, passant de 3 893 à 5 363 milliards de FCFA, dit d’abord que cette banque de développement régionale a connu en 2025 une année de transformation de sa stature financière, pas simplement d’une croissance incrémentale. Les fonds propres effectifs à 1 780 milliards de FCFA représentant 33,2% du total bilan donnent à la BOAD un coussin de solvabilité qui lui permet d’aller chercher des ressources sur les marchés internationaux avec la crédibilité que confirment les notations Baa1 de Moody’s et BBB de Fitch — catégorie « Investment Grade », inchangées dans un contexte mondial de réévaluation des risques souverains africains. Ce maintien du rating est un signal fort: là où certaines institutions similaires ont vu leur notation se dégrader sous la pression des chocs macro-économiques régionaux, la BOAD tient. Ce n’est pas anodin pour une banque dont les membres incluent des États sous régimes militaires comme le Burkina Faso et le Mali, dont la notation souveraine individuelle est sous pression. Le nouveau plan stratégique quinquennal « Djoliba… La suite » est la décision la plus structurante de cette session. L’objectif de 6 500 milliards de FCFA de financements sur 2026-2030 représente quasiment le double du plan précédent. Pour y parvenir, la BOAD mobilisera 2 650 milliards en emprunts et déploiera un programme de titrisation de 1 100 milliards, un instrument encore peu utilisé dans la finance africaine de développement, dont l’adoption signale une montée en sophistication des outils de levée de capitaux.

La transformation vers un « Groupe BOAD intégré » avec des entités spécialisées annonce une recomposition institutionnelle dont les contours méritent d’être suivis. Les 501,5 milliards de FCFA de financements approuvés en une seule session sont la traduction opérationnelle de cette ambition.

La lecture de ce portefeuille est plus révélatrice que n’importe quel discours sur les priorités de développement ouest-africain. L’énergie domine (gazoduc sénégalais, centrale solaire au Burkina, stockage par batterie, hydrocarbures pour la SONABHY) dans un contexte où la sécurité énergétique est devenue la condition première de toute croissance économique dans la sous-région. L’agriculture suit immédiatement (coton au Burkina et au Mali, périmètres irrigués en Côte d’Ivoire, stockage alimentaire, intrants) ce qui dit que la question de la souveraineté alimentaire est traitée comme une urgence stratégique, pas comme une priorité de long terme. Le centre de maintenance aéronautique régional à Abidjan pour Air Côte d’Ivoire est peut-être la décision la plus innovante du portefeuille: financer une infrastructure de MRO régionale, c’est parier sur la montée en gamme industrielle de l’aviation ouest-africaine et sur la réduction de la dépendance aux centres de maintenance européens et moyen-orientaux. Enfin, la ligne de crédit de 200 millions d’euros apportée par Sumitomo Mitsui Banking Corporation (troisième concours de cette banque japonaise à la BOAD) dit que les partenaires asiatiques s’ancrent durablement dans le financement du développement ouest-africain. Ce n’est plus un test, c’est une relation installée.

Il y a dans le lancement du Marrakech Comedy Festival quelque chose qui dépasse largement l’annonce d’un nouveau rendez-vous comique. Ce festival, porté par Karim Debbouze, producteur chevronné (frère de Jamel Debbouze), pilote d’événements comme le Jamel Comedy Club, fort de vingt ans d’expérience dans la production de spectacle et d’événements, et Malik Bentalha, figure majeure de l’humour francophone mêlant scène, cinéma et télévision, pour sa première édition du 4 au 6 juin 2026, est une opération de positionnement culturel délibérément construite. Et l’architecture médiatique qui l’entoure le dit sans ambiguïté: Disney+, 2M, TV5 Monde, NRJ France avec Camille Combal, Fnac Spectacles. Ce n’est pas la constellation de partenaires d’un festival local qui cherche sa légitimité. C’est l’écosystème d’un événement qui ambitionne d’emblée une portée internationale, avec une captation du gala francophone sur Disney+ qui constitue une première pour un spectacle d’humour en langue française sur la plateforme. Une décision que le géant du streaming ne prend pas par défaut. Disney+ sélectionne ses contenus en fonction de leur potentiel d’audience globale et de leur valeur de marque.

Que Marrakech soit le cadre de cette première est un signal fort sur la perception internationale de la ville, et sur la crédibilité que le tandem Debbouze-Bentalha apporte à l’opération. Ce festival s’inscrit dans une stratégie marocaine cohérente de diversification du modèle touristique, aux côtés du Festival International du Film de Marrakech et de l’Atlas Lions Music Festival. En 2025, le tourisme a représenté environ 10% du PIB marocain, avec Marrakech attirant 3 millions de visiteurs annuels. Lancer un festival d’humour international en juin, en pleine haute saison, dans cette ville est autant un acte économique qu’un acte culturel.

La dimension linguistique du festival est également un signal fort. Structurer l’événement autour de trois galas distincts, un arabophone le jeudi confié à Eko, deux francophones les vendredi et samedi animés par Bentalha, n’est pas une concession à la diversité des publics. C’est une déclaration d’ambition internationale et diasporique. Le Maroc, carrefour entre monde arabe et espace francophone, se positionne ici comme la seule scène naturelle capable d’accueillir simultanément les deux grandes traditions comiques du continent, en ciblant explicitement les diasporas maghrébines en France, Belgique, Canada, etc. et les touristes européens. Ce que Karim Debbouze formule comme un « devoir et une fierté » est en réalité une stratégie précisément articulée: faire de Marrakech ce que Montréal est pour le stand-up francophone mondial, un rendez-vous de référence qui attire les talents, les médias et les publics.

La billetterie simultanée sur Guichet.ma et Fnac Spectacles dit que les fondations ont été posées avec méthode. Ce festival ne joue pas local. Il joue continental et mondial dès son premier acte, et Disney+ en est la meilleure preuve.

Un résultat net en contraction de 7%, baissant de 1 053 à 981 millions de dirhams, aurait pu être lu comme un signal de fragilité. Mais ce serait passer à côté de ce que les résultats 2025 de TAQA Morocco révèlent vraiment: la photographie financière d’un groupe en pleine mue structurelle, qui accepte de comprimer temporairement ses marges pour accélérer une transformation dont les contours dessinent déjà l’opérateur énergétique marocain de demain. Le léger recul du chiffre d’affaires consolidé, de 10 878 à 10 638 millions de dirhams, s’explique par des facteurs conjoncturels identifiés, notamment la révision planifiée de l’unité 6, l’évolution défavorable de la parité USD/MAD, la tendance des prix du charbon, et non par une érosion du modèle opérationnel, qui maintient un taux de disponibilité global de 92,1% et une marge opérationnelle de 23%. Un ratio dette nette/EBITDA de 1,7x confirme que la structure financière reste solide et préserve la capacité d’investissement nécessaire au déploiement de la stratégie.

Ce que cette séquence de résultats dit avant tout, c’est la vitesse à laquelle TAQA Morocco restructure son architecture institutionnelle pour couvrir l’ensemble de la chaîne de valeur énergétique et hydrique. La création simultanée de quatre nouvelles filiales au quatrième trimestre 2025 (TAQA Morocco Flexible Generation, Transmission, Water et JLEC 1-4) n’est pas un exercice de réorganisation administrative. C’est la construction d’un groupe multi-métiers capable d’adresser en parallèle la production flexible bas-carbone, le transport d’énergie et d’eau, et le dessalement, dans un pays dont les défis hydriques sont devenus aussi critiques que les enjeux énergétiques. Le projet éolien Boujmil, entré en construction avec ses 144 MW, et surtout l’avancement du projet d’hydrogène vert avec Moeve — foncier signé, études de faisabilité lancées pour la production d’ammoniac vert et de carburant industriel — signalent que TAQA Morocco n’est plus seulement un opérateur thermique en transition: c’est un acteur qui se positionne sur les filières d’exportation énergétique de l’après-pétrole.

Ce que les protocoles d’accord signés avec UK Export Finance et la Japan Bank for International Cooperation disent, enfin, mérite d’être lu comme un signal géopolitique autant que financier. Londres et Tokyo ne s’engagent pas dans des mécanismes de soutien au financement sans évaluer la solidité réglementaire, industrielle et diplomatique du pays partenaire. Que TAQA Morocco ait simultanément sécurisé ces deux ancrages en 2025 dit quelque chose sur le crédit dont bénéficie désormais le Maroc dans l’architecture internationale du financement de la transition énergétique.

La proposition de dividende de 38 dirhams par action, en hausse de 3%, ferme élégamment cette séquence. Elle dit aux actionnaires que la mutation est financée, maîtrisée et rémunérée.

Il y a un moment dans chaque cycle industriel où ce qui était évident redevient urgent. Ce moment est arrivé pour l’exploration pétrolière mondiale, et l’Afrique en est l’un des bénéficiaires les plus directs. La conférence CERAWeek de Houston a sonné, cette semaine, comme une capitulation collective des grandes compagnies pétrolières face à une réalité qu’elles avaient longtemps différée: l’industrie remplace moins de 25% de sa production annuelle, contre cinq fois sa production annuelle lors de l’âge d’or de l’exploration entre les années 1950 et 1970. Le déficit de réserves s’approche à vitesse grand V, et les acquisitions, stratégie privilégiée ces dernières années pour éviter le risque géologique, ne suffisent plus à combler l’écart.

« Companies are realizing this huge reserves replacement gap is not one that they can M&A their way out of », a résumé un partenaire du cabinet Bracewell. Ce retour forcé à la géologie et à la géographie replace l’Afrique exactement là où ses ressources l’ont toujours positionnée: au cœur du jeu. Trois pays africains émergent avec une acuité particulière de ce panorama. L’Angola d’abord, dont la transformation réglementaire mérite d’être soulignée sans faux-semblant. Alcides Andrade, membre du conseil exécutif de l’Agence nationale angolaise du pétrole, l’a annoncé clairement à Houston. Les rounds de licensing qui prenaient 18 à 24 mois sont désormais bouclés en moins de six mois, avec un objectif de réduction à trois mois. Ce n’est pas un détail administratif. C’est un signal de compétitivité adressé aux majors qui arbitrent entre bassins selon la vitesse à laquelle un pays leur permet d’aller du bloc découvert au premier baril. Dans un secteur où Equinor vise désormais deux à trois ans entre découverte et première production contre cinq à six auparavant, chaque mois gagné dans le processus réglementaire est un avantage comparatif réel.

La Namibie ensuite, citée dans le même souffle que le Brésil comme exemple de pays où les majors peinent à concrétiser les découvertes, mais aussi comme terrain actif de BP via sa coentreprise Azule Energy avec Eni, qui y a annoncé des découvertes en 2025. La tension entre la promesse géologique namibienne et les difficultés d’exécution dit quelque chose d’important: le bassin d’Orange est réel, le potentiel est reconnu, mais transformer la découverte en production requiert une gouvernance et une infrastructure que le pays est encore en train de construire en urgence.

L’Égypte enfin, où BP a également enregistré des découvertes en 2025, confirme son statut de juridiction mature capable d’absorber rapidement les investissements d’exploration.

Ce que CERAWeek révèle pour l’Afrique, c’est que la fenêtre s’est rouverte, mais les pays qui sauront la traverser seront ceux qui auront su, comme l’Angola, transformer leur urgence réglementaire en avantage compétitif mesurable.