Secteur hospitalier privé: comment le groupe marocain Akdital remplace année après année un service public défaillant dans les zones où l’alternative n’existe pas

Un chiffre d’affaires consolidé de 4,41 milliards de dirhams en hausse de 49% en un an, 41 établissements dans 24 villes, 4 505 lits, 566 077 patients pris en charge (+60%). Ces chiffres décrivent la montée en puissance la plus spectaculaire jamais enregistrée dans le secteur hospitalier privé marocain. Mais c’est un autre chiffre, moins immédiatement visible, qui dit l’essentiel de ce que le groupe Akdital accomplit: 62% de ses patients sont pris en charge dans des établissements situés hors de l’axe Casablanca-Rabat.
Pour l’oncologie, ce taux monte à 66%. Pour la chirurgie cardiovasculaire, 53% des interventions ont lieu en région. Ce ne sont pas des statistiques de croissance. Ce sont des indicateurs d’impact social sur un problème structurel marocain que la médecine publique n’a pas résolu: la désertification médicale des régions. Rochdi Talib, PDG d’Akdital, formule l’ambition fondatrice sans ambiguïté: «contribuer à améliorer l’accès aux soins des patients». Une phrase, répétée depuis la création du groupe, qui est désormais étayée par une réalité opérationnelle. 8 nouveaux établissements en 2025 à Guelmim, Laâyoune, Nador, Oujda et Rabat, une présence dans les 12 régions administratives du Maroc, 31 217 naissances enregistrées dans ses établissements soit 5,8% des naissances nationales contre 2,8% l’année précédente. Ce dernier chiffre est peut-être le plus révélateur. Quand un groupe privé prend en charge près de 6% des naissances d’un pays en l’espace de deux ans, il ne fait plus de la santé privée pour les classes aisées des métropoles. Il remplace partiellement un service public défaillant dans les zones où l’alternative n’existe pas.
La dimension financière confirme la solidité du modèle. Un EBITDA de 1,21 milliard de dirhams (+45%), une marge nette de 11,2%, un résultat net de 494 millions, tout en investissant 2,22 milliards de dirhams dans le développement national et 589 millions dans les projets internationaux. L’endettement net qui passe de 1,75 à 4,27 milliards de dirhams est le signe d’une expansion accélérée assumée, pas d’une fragilité financière. L’émission obligataire de 1,2 milliard pour diversifier les sources de financement dit que le groupe gère sa dette avec méthode.
Ce qui change en 2025, c’est l’ouverture internationale. Dubaï, Riyad, La Mecque, Tunis: Akdital sort du Maroc avec une logique précise. Le modèle « asset light » (cession des actifs immobiliers à des sociétés foncières partenaires) qui a fonctionné au Maroc sera répliqué à l’identique à l’étranger. L’acquisition de l’hôpital Al Mishari à Riyad, rebaptisé Akdital Hospitals Riyadh Olaya, et l’accord pour l’acquisition de Taoufik Hospitals Group en Tunisie ne sont pas des paris risqués sur des marchés inconnus. Ce sont des acquisitions d’actifs existants avec des équipes locales en place, une logique d’intégrateur plutôt que de constructeur.
Pour l’Afrique, Akdital dit quelque chose d’important sur la capacité des opérateurs privés africains à construire des champions sectoriels continentaux depuis leurs marchés domestiques.