Afrique du Sud: le FMI presse Pretoria d’ancrer ses règles budgétaires, pliera-t-il ?

L’Afrique du Sud, puissance économique majeure du continent, se retrouve sous les projecteurs du Fonds monétaire international (FMI) pour ses défis budgétaires persistants, malgré des signes encourageants de redressement. Dans son rapport annuel publié le 11 février 2026, le FMI salue les récents progrès – sortie de la « liste grise » du GAFI et première amélioration de notation souveraine en deux décennies – témoignant d’une amélioration institutionnelle post-ère Zuma. Toutefois, l’institution alerte sur des risques « toujours orientés à la baisse » et prescrit une réforme urgente de la gouvernance fiscale. Le plafond de dépenses instauré en 2012, jugé insuffisant, n’a pas empêché une dette publique élevée, projetée à 77,9% du PIB en 2026. Pour renforcer la crédibilité et réduire durablement l’endettement, le FMI recommande une règle contraignante ciblant 70% du PIB à moyen terme, puis 60%, assortie de plafonds de dépenses, d’objectifs d’équilibre budgétaire, d’exceptions claires pour les chocs majeurs et d’un contrôle indépendant. Cette discipline, si adoptée, abaisserait les coûts d’emprunt du pays. Le FMI soutient l’objectif d’excédent primaire de 1,5% du PIB en 2026, mais exige un durcissement ultérieur pour garantir la soutenabilité. Les prévisions de croissance (1,4% en 2026, 1,8% à moyen terme), portées par la consommation des ménages et la reprise de l’investissement, restent fragiles, menacées par les incertitudes mondiales et un possible ralentissement des réformes structurelles internes. Ainsi, l’Afrique du Sud illustre le paradoxe africain: une économie industrialisée en voie de consolidation, mais dont la résilience dépendra de sa capacité à ancrer des règles fiscales crédibles, sous le regard exigeant des marchés internationaux.